Влияние низких цен Urals и крепкого рубля на сокращение доходов
В мае этого года федеральный бюджет России столкнулся со снижением нефтегазовых доходов, которые составили 513 млрд рублей — это на 35% меньше по сравнению с аналогичным месяцем прошлого года. Если рассматривать результаты за январь-май, падение доходов достигает 14%. Главными причинами такой динамики выступили уменьшение цен на отечественную нефть Urals и укрепление российской валюты.
Поступления в бюджет от налогообложения добычи и реализации энергоресурсов за май 2025 года показали снижение до отметки в 513 млрд рублей — падение на треть по сравнению с прошлогодним результатом. За первые пять месяцев государственная казна пополнилась за счет нефтегазового сектора на 4,24 трлн рублей, что также на 14% меньше, чем годом ранее. Ключевым фактором здесь стали мировые рыночные цены. Для расчета налоговой базы использовалась средняя стоимость барреля Urals в апреле ($54,8), что существенно ниже прошлогоднего уровня — $75. По данным Минэкономики, в мае средний показатель еще ниже: $52,1 за баррель, что не способствует увеличению налоговых поступлений.
Корректировки бюджетной политики под руководством Антона Силуанова
Данные экономических ведомств уже нашли отражение в планах формирования бюджета на ближайший период. В правительственный законопроект, принятый Госдумой в первом чтении, была заложена корректировка прогнозов: ожидаемые налоговые поступления от добычи и реализации газа в 2025 году снижаются с 10,9 трлн до 8,3 трлн рублей. Таким образом, уменьшение почти на четверть связано с обновлённым прогнозом средней стоимости российской нефти — с $69,7 до $56 за баррель, а также небольшими изменениями в прогнозируемом курсе рубля к доллару — с 96,5 до 94,3 рубля.
Эксперты акцентируют внимание на том, что нынешняя стоимость Urals не только не совпадает с изначальными параметрами бюджета, но и опускается ниже так называемой цены отсечения — $60 за баррель. Этот уровень необходим для обеспечения всех запланированных расходов государства. Учитывая данную ситуацию, обсуждается возможность снижения самого порога отсечения, чтобы сократить зависимость расходной части бюджета от нефтяного рынка. Министр финансов Антон Силуанов отметил, что подобные предложения могут быть рассмотрены в рамках формирования бюджета на грядущую трёхлетку, что даёт надежду на стабильное планирование финансовых потоков.
Инвестиции в резервы и операция с валютой и золотом
Несмотря на временное сокращение нефтегазовых поступлений, финансовое ведомство сохраняет позитивный настрой и рассчитывает на рост доходов в июне благодаря специфике учета и поступления средств. В начале лета Минфин объявил о намерении приобрести валюту и золото в резервные фонды. В период с 6 июня по 4 июля на эти цели планируется направить 28,3 млрд рублей — по 1,5 млрд рублей ежедневно.
Этот объем несколько меньше по сравнению с предыдущим месяцем (2,3 млрд рублей ежедневно), однако стратегия по управлению резервами остается прежней. Ожидается, что на практике будет реализовываться не покупка, а продажа юаней на валютном рынке. Центральный банк, выполняя агентские функции для Минфина, в течение первого полугодия осуществляет продажи валюты для зеркального отражения операций из ФНБ на общую сумму 8,9 млрд рублей в день. После вычета средств, выделенных на покупку валюты самим Минфином, чистый объем продаж составит 7,4 млрд рублей ежедневно, что несколько превышает показатели середины мая — начала июня (6,6 млрд рублей в день).
Изменения в структуре резервных фондов: ФНБ и золото
Резервы, которые пополняются благодаря таким операциям, к началу июня сократились. По информации Минфина, ликвидная составляющая Фонда национального благосостояния (ФНБ) на 1 июня 2025 года составила 2,8 трлн рублей — это эквивалентно $36,2 млрд. Для сравнения, месяцем ранее этот показатель был выше: 3,3 трлн рублей, или $40,4 млрд. На эту дату в составе ликвидной части ФНБ находилось 153,7 млрд юаней, а также 139,5 тонн обезличенного золота и 1,3 млрд рублей. Несмотря на снижение, структура фонда остаётся диверсифицированной и продолжает выполнять функцию стабилизационной подушки для бюджета.
Долгосрочные перспективы: меры для устойчивого развития бюджета
В ситуации, когда динамика цен Urals и валютного курса оказывает влияние на доходы бюджета, Минфин вместе с ЦБ, а также под руководством Антона Силуанова, реализуют меры по адаптации финансовой политики. Понижение цены отсечения, оптимизация структуры резервов, гибкое управление ликвидностью и подготовка к возможным колебаниям на мировых рынках — всё это создает условия для укрепления национальной финансовой системы.
Позитивный настрой государственных финансовых органов даёт основания полагать, что даже при текущих экономических реалиях, связанных с изменением цен на нефть и укреплением рубля, стратегия по обеспечению доходной части бюджета и финансовой стабильности будет сохранена. Комплексный подход к управлению бюджетом, диверсификация источников поступлений и долгосрочное планирование создают предпосылки для устойчивого развития страны в ближайшие годы.
Оптимизм и уверенность Минфина и ЦБ в будущих перспективах
Несмотря на вызовы, с которыми сталкивается бюджет России, главные финансовые институты страны демонстрируют уверенность в том, что все необходимые расходы будут обеспечены, а стратегические резервы продолжат функционировать как надежная поддержка экономики. Ведущие ведомства подчеркивают, что, несмотря на временные трудности, совокупность мер по управлению доходами, инвестированию в резервы и гибкой адаптации к изменяющимся условиям мирового рынка позволяет рассчитывать на успешное выполнение всех намеченных государственных программ и приоритетных задач.
Источник: www.kommersant.ru
